Bybit 해킹 후에도 Ethena(USDe)는 안전할까?
최근 암호화폐 거래소 Bybit에서 1.4억 달러(약 1조 8천억 원) 이상의 대규모 해킹 사고가 발생했습니다. 하지만 이러한 사건에도 불구하고 Ethena Labs는 자사의 스테이블코인 USDe가 안전하다는 입장을 밝혔습니다. 이번 사건은 많은 투자자들에게 불안감을 안겨줬지만, Ethena Labs의 대응이 관심을 모으고 있습니다.
Bybit 해킹, 무슨 일이 벌어졌나?
2월 21일(UTC 기준), Bybit는 Lido Staked Ether(sTETH), Mantle Staked Ether(mETH) 및 기타 암호화폐 총 1.4억 달러 상당을 해킹 당했습니다. 이는 최근 DeFi(탈중앙 금융) 및 중앙화 거래소 보안 문제를 다시금 주목하게 만든 중대한 사고였죠.
Bybit는 신속하게 출금 기능을 유지하겠다고 발표했지만, 네트워크 혼잡으로 인해 처리가 지연될 수 있다고 밝혔습니다.
Ethena Labs, "USDe는 안전하다"
Bybit의 해킹 소식이 전해지면서, Ethena Labs 역시 발빠르게 대응에 나섰습니다. Ethena Labs는 자사의 USDe 스테이블코인이 Bybit의 파생상품에 노출된 금액은 약 3천만 달러에 불과하며, 보유 중인 ‘준비금 기금(reserve fund)’으로 충분히 상쇄할 수 있다고 밝혔습니다. 즉, 이번 해킹 사건이 USDe의 전반적인 안정성에는 영향을 미치지 않는다는 것입니다.
그리고 몇 시간 후, Ethena Labs는 Bybit과의 노출을 완전히 제거했다고 발표했습니다. 즉, 현재 USDe는 Bybit과 전혀 연결되지 않은 상태입니다.
준비금 기금, USDe의 안전망 역할을 하다
Ethena Labs에 따르면, USDe의 준비금 기금은 2024년 4분기 기준 약 4,600만 달러를 보유하고 있습니다. 그리고 이 기금이 USDe의 추가적인 안전장치(margin of safety) 역할을 하며, 만약의 사태에 대비하도록 설계되어 있다는 것이죠.
뿐만 아니라, USDe를 지원하는 현물 자산(spot assets)은 모두 ‘Copper’라는 오프체인 보호 관리업체(Off-exchange custodian)를 통해 안전하게 보관되고 있습니다. 즉, USDe의 지원 자산은 해킹이 발생한 Bybit 내에 존재했던 것이 아니라, 외부 독립적인 보관소에서 관리되고 있었던 것입니다.
USDe의 구조와 장점
USDe는 단순한 스테이블코인이 아닙니다. Ethena Labs는 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 스테이킹 토큰 및 기타 스테이블코인을 담보로 해서 USDe를 발행하며, 시장 변동성을 헤지(hedge)하기 위해 오프체인 파생상품 거래를 활용하고 있습니다.
이러한 방식 덕분에, USDe는 높은 수익률을 제공할 수 있는 상품으로 성장하고 있습니다. 실제로 출시 후 불과 몇 개월 만에 수십억 달러의 예치금이 몰리면서 급성장했습니다.
하지만 이러한 중앙화된 DeFi(CeDeFi) 방식은 중앙화 거래소, 커스터디 업체 혹은 정산(providers) 회사가 실패할 경우 위험을 초래할 수 있는 단점도 있습니다. 이번 Bybit 사건이 바로 그러한 위험을 잘 보여주는 사례가 아닐까요?
앞으로의 전망은?
이번 사건은 스테이블코인과 DeFi 프로젝트들이 얼마나 잘 리스크를 관리하는지가 중요하다는 것을 다시금 상기시켜 주었습니다. Ethena Labs는 빠르게 대응하면서 Bybit과의 연결을 차단함으로써, USDe 보유자들에게 신뢰를 주려 했죠.
그러나 DeFi와 CeDeFi가 발전하는 과정에서, 안전성과 투명성을 지속적으로 높이는 노력이 따라야 한다는 점은 분명합니다. Ethena의 USDe가 앞으로도 신뢰를 유지할 수 있을지, 그리고 스테이블코인 시장에서 어떤 행보를 보일지 주목할 필요가 있습니다.
결론
📌 Bybit 해킹 사건에도 불구하고, USDe의 안전성은 유지되고 있다.
📌 Ethena Labs는 Bybit과의 모든 파생상품 노출을 제거했다.
📌 USDe의 준비금 기금이 충분한 안정성을 보장할 수준이다.
📌 CeDeFi 방식은 수익을 높일 수 있지만, 중앙화된 리스크를 동반한다.
결국 중요한 것은 투자자들이 믿을 수 있는 프로젝트를 선택하고, 그 프로젝트가 얼마나 신속하고 적절히 리스크를 관리하는지 살펴보는 것 아닐까요? Ethena Labs의 대응이 스테이블코인 업계에 어떤 영향을 미칠지 지켜봐야 할 순간입니다.
English Translation:
Is Ethena's USDe Really Safe After the Bybit Hack?
Recently, crypto exchange Bybit suffered a massive hack exceeding $1.4 billion. Despite this, Ethena Labs has reassured users that its stablecoin, USDe, remains secure. While the event has shaken many investors, Ethena’s response has caught the attention of the crypto community.
What Happened in the Bybit Hack?
On Feb. 21 (UTC), Bybit was hacked, losing more than $1.4 billion worth of Lido Staked Ether (sTETH), Mantle Staked Ether (mETH), and other assets. This incident once again raised concerns about the security of both centralized exchanges and DeFi platforms.
Bybit quickly reassured its users that withdrawals remained open, though processing delays were expected due to high congestion.
Ethena Labs: "USDe is Secure"
Following the hack, Ethena Labs took swift action, stating that USDe had only $30 million exposure in Bybit derivatives, which was fully covered by their reserve fund.
Later on the same day, Ethena Labs announced that it had eliminated all exposure to Bybit. In other words, USDe is now entirely decoupled from Bybit.
How the Reserve Fund Ensures Safety
According to Ethena Labs' documents, the USDe reserve fund held approximately $46 million as of Q4 2024. This fund acts as an additional margin of safety for USDe holders.
Furthermore, the assets backing USDe were never stored directly on Bybit. Instead, they are safeguarded by an off-exchange custodian, Copper. This structure helped prevent direct losses from the hack.
USDe’s Unique Model and Its Benefits
Ethena Labs’ USDe is not just an ordinary stablecoin. It is minted against assets like BTC, ETH, staked tokens, and other stablecoins, and hedges risk using off-chain financial derivatives.
This mechanism allowed Ethena Labs to attract billions of dollars in deposits within a few months by offering stablecoin holders high yields.
However, this CeDeFi (Centralized DeFi) model carries risks—particularly the dependence on centralized exchanges and custodians. The Bybit incident was a clear reminder of these potential vulnerabilities.
What’s Next?
This event highlights the importance of strong risk management in DeFi projects. Ethena Labs acted swiftly to remove Bybit exposure and maintain trust.
Still, the DeFi sector must continuously enhance security and transparency. It remains to be seen whether USDe can sustain trust in the long run and how Ethena's approach will shape the stablecoin industry moving forward.
Conclusion
📌 Despite the Bybit hack, USDe remains secure.
📌 Ethena fully removed its Bybit exposure.
📌 The reserve fund supports USDe’s stability.
📌 CeDeFi models can be profitable but carry centralized risks.
Ultimately, investors must carefully choose projects with strong risk management. Ethena’s response has been swift, but its long-term impact on the stablecoin market warrants close observation. 🚀
